Philippe Kubisa, responsable Capital Markets Leader chez PwC France, fait, pour analysefinanciere.org, le point sur les introductions en Bourse de 2018. Si les montants levés sont supérieurs à ceux des années précédentes au niveau mondial, les IPO européennes affichent une baisse en valeur et en volume. À Paris, le marché Euronext Growth a été particulièrement dynamique, contrairement au marché réglementé Euronext.
Au niveau mondial, grâce à la réalisation de quelques méga-IPO (« Initial Public Offering »), le montant des fonds levés en 2018 dépasse les niveaux atteints les 3 années précédentes. Les IPO européennes affichent cependant en 2018 une baisse de 19 % en valeur et de 13 % en volume par rapport à 2017. Par ailleurs, sur les marchés d'Euronext à Paris, si le nombre d'IPO progresse de 30 % en 2018 en raison du dynamisme d'Euronext Growth, le montant des fonds levés s'inscrit en net repli
Autre constat : la volatilité s'est inscrite en forte hausse au quatrième trimestre, en raison du resserrement des politiques monétaires, des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et des incertitudes politiques plus prégnantes.
En Europe, le montant global levé par le Top 5 approche les 12 Mds d'€. Ces IPO majeures ont été réalisées pour 3 d'entre elles sur les marchés de la Deutsche Börse par Knorr-Bremse AG (biens de consommation), Siemens Healthineers AG (santé) et DWS Group GmbH & Co KGaA (finance), levant respectivement 3,9 Mds d'€, 3,7 Mds d'€ et 1,3 Md d'€. Sur le SIX Swiss Exchange, SIG Combibloc Group AG (industrie) a levé 1,7 Md d'€ et sur le London Stock Exchange, Aston Martin Logonda Global Holdings plc (biens de consommation) a complété le Top 5 en levant 1,2 Md d'€.
Malgré ces méga-IPO en Allemagne, les IPO européennes représentent 36,6 Mds d'€ pour 313 opérations en 2018, en baisse de 19 % en valeur et 13 % en volume par rapport à 2017, les incertitudes liées au Brexit ayant pesé notamment sur les marchés britanniques, au moins en seconde partie d'année.
Levées de fonds par IPO.
À Paris, le nombre d'introductions en Bourse s'établit à 17 en 2018 sur l'ensemble des marchés d'Euronext, une progression de 30 % par rapport à 2017 due à une forte dynamique sur le marché régulé Euronext Growth (10 IPO en 2018, soit un doublement par rapport à l'année précédente) mais à une stagnation sur le marché réglementé Euronext (7 IPO en 2018 versus 8 en 2017). Ces évolutions s'accompagnent sans surprise d'une diminution très significative du montant total des fonds levés par IPO à Paris, qui s'établit à 1 milliard d'euros en 2018 (soit -60 % par rapport à 2017). Neoen (secteur Energie) a réalisé l'IPO la plus importante sur Euronext avec 697 millions d'euros levés.
À l'instar des principaux marchés mondiaux et européens, les marchés d'Euronext à Paris ont enregistré une forte baisse en valeur en 2018, reflétée par un recul de 10,5 % de l'indice CAC 40 (à comparer au repli de 14,3 % de l'Euro Stoxx 50 sur la même période). La volatilité des marchés s'est fortement accentuée au dernier trimestre, au cours duquel l'indice phare de la place de Paris a perdu 13,5 % (versus -12,5 % pour l'Euro Stoxx 50).
De nombreux projets d'IPO se préparent pour 2019 et attendent une embellie sur les marchés. Celle-ci pourrait intervenir dès la fin du premier trimestre 2019 notamment si les résultats publiés par les sociétés cotées sont solides. Un tel rebond pourrait toutefois tourner court si les principales sources d'inquiétudes telles que la menace d'un hard Brexit, la crainte d'une escalade des tensions commerciales entre les États-Unis et la Chine et le début d'un ralentissement mondial se précisaient courant 2019.
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