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Consultation ESMA MIF II : réponse de la SFAF à la question 79 sur la recherche action

L’ESMA (European Securities and Markets Authority), régulateur des marchés européens,  a lancé une consultation auprès des professionnels européens pour mettre en place la nouvelle Directive MIF II qui avait été votée en avril dernier par le Parlement européen.

Cette consultation, initiée le 22 mai dernier en 245 questions, portait sur la transparence des marchés obligataires, la rémunération de la recherche action, le trading haute fréquence, la rémunération du conseil et l’enregistrement des communications avec le client.
La SFAF a souhaité focaliser sa réponse sur la rémunération de la recherche actions, au cœur de ses métiers et de son action de Place.  Vous trouverez ci-après, en français, le texte de notre réponse à la question 79 qui a été remise ce 1er août 2014 ; Elle est le fruit d’un travail en commun entre la Commission Déontologie, le Bureau et le Délégué général.

Vous trouverez ici en pdf le texte officiel en anglais

Evénements

Save the Date - Conférence : quels financements pour les PME ?

À l'invitation de Pierre-René LEMAS, Président de l'Association d'économie financière (AEF) et de Marie-Pierre PEILLON, Présidente de la Société Française des Analystes Financiers (SFAF), les rédactions de la Revue d'économie financière et d'Analyse financièreorganisent une conférence-débat sur le thème

QUELS FINANCEMENTS POUR LES PME ?

L'événement aura lieu le jeudi 2 octobre 2014,
à partir de 18h15, à la Caisse des dépôts, salle Solférino, 15 quai Anatole France, 75007 Paris.

Participeront aux débats Nicolas DUFOURCQ (directeur général de Bpifrance), Jean-Paul BETBÈZE (président de Betbèze Conseil), Philippe de FONTAINE VIVE (vice-président de la Banque européenne d'investissement), Marie-Pierre PEILLON (présidente de la SFAF et directrice de la recherche de Groupama AM) et Jean-Marc PILLU (directeur général de Coface).
Le débat sera animé par Olivier Pastré (conseiller scientifique de la Revue d'économie financière

N.B. : Les inscriptions ne commenceront que début septembre, à réception des invitations. Le nombre de places étant limité, l'inscription à la conférence est obligatoire.


 

Evolution des règles du Corporate access

La position de la SFAF sur l’évolution des règles du Corporate access

Le Corporate access est défini par le régulateur britannique comme  toutes les réunions initiées indifféremment par le gestionnaire ou un intermédiaire, organisée par l'intermédiaire, avec un dirigeant opérationnel d'une entreprise cotée,  y compris le chargé des Relations Investisseurs.

Le Corporate access contribue dans des proportions variables à l'appréciation par le gestionnaire du service reçu par l'intermédiaire. Il est rémunéré implicitement ou explicitement par un flux de commission.  Ce service de Corporate access suscite aujourd'hui des questions car :

  • MIFID prévoit que la recherche peut être rémunérée par des commissions identifiées sur transactions, mais ne précise pas si l'organisation d'une réunion avec des dirigeants peut être qualifiée de recherche.
  • Le régulateur de marché britannique, le FCA, a récemment décidé que le Corporate access, sans effort de recherche, ne saurait être rémunéré à partir des commissions clients. Cette décision pourrait influencer les autres autorités de marché en Europe.

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Groupe sectoriel aéronautique / défense

Groupe sectoriel aéronautique / défense -Visite à Eurosatory

Le Groupe sectoriel aéronautique et défense a effectué une visite au salon de la Défense et de la Sécurité terrestres & aéroterrestres, Eurosatory,  qui s'est tenu à Paris du 16 au 20 juin 2014.

Eurosatory demeure le premier rendez-vous mondial de la Défense terrestre et aéroterrestre. Cette édition du salon confirme son implication dans les secteurs de la sécurité intérieure, de la sécurité civile et de la sécurité des entreprises.

Antoine Nodet et Philippe Clermont, responsables du groupe sectoriel ont accompagné un groupe de 10 membres qui ont assisté à des exposés très complets sur la robotique et les drones ou encore la cyberdéfense /cybersécurité, à travers la visite des stands suivants :

  • CNIM
  • C-S,
  • ECA,
  • SURVEYCOPTER,
  • AIRBUS GROUP

Le groupe sectoriel prévoit de renouveler ce type de rencontre lors du salon Euronaval qui se tiendra du 27 au 31 octobre 2014 au Bourget.


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