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10/11/2023 Evaluation

La saisonnalité des marchés est favorable début novembre

La saisonnalité annuelle des performances des marchés constitue une anomalie remarquable. Une stratégie d'allocation naïve d'achat des actions début novembre et de vente fin avril, génère une rentabilité très supérieure à l'investissement au cours de la période mai-octobre. Depuis 1987 (création du CAC40), l'écart est du simple au double (8,1% de novembre à avril, +4,4% de mai à octobre).

L'interprétation d'Eric Galiègue : Le rebond actuel du marché peut s'expliquer en partie par l'exploitation par les investisseurs de cette anomalie. La probabilité de perte sur cette période favorable reste néanmoins supérieure à 20%.


Source : Phiadvisor Valquant et FactSet