Le total des actifs détenus par les 3 grandes banques centrales FED, BCE et BoJ baisse depuis plus d'un an, d'environ 10% en rythme annuel : c'est le résultat des politiques de "Quantitative Tightening", qui consiste à vendre sur le marché des actifs qui ont été acquis pendant les crises. En contrepartie, le stock de monnaie diminue d'autant.
L'interprétation de Eric Galiègue : La destruction de monnaie est limitée à 2 000 Mds$ environ depuis un peu plus d'un an, sur un stock total de 21 000 Mds$, dont 7 000 Mds$ ont été émis pendant la pandémie. Cela constitue néanmoins une pression baissière sur l'activité et haussière sur les taux.
Source : Phiadvisor Valquant