Une des mesures de la liquidité, la masse monétaire dans sa définition M2 rapportée au PIB, montre une forte dégradation des conditions de liquidité aux USA depuis 4 ans. La corrélation historique de long terme avec le cours du S&P 500 n'est pas respecté depuis fin 2022.
L'interprétation d'Eric Galiègue : La hausse actuelle du S&P 500 est devenue "systémique", en ce sens qu'elle résulte d'une volonté politique de baisse du $ et des impôts et du "Fed put" : en cas de crise, la Fed interviendra massivement et relancera les Quantitative Easing, comme le montre le graphique en 2020.
