La progression de l'Euro Stoxx est significative en 2025 (+10%), mais la performance pour un investisseur américain, en $, est deux fois et demie supérieure, en raison de la dépréciation de 15% du $ vs €.
L'interprétation d'Eric Galiègue : Implicitement, et d'une manière finalement assez peu connue, il y a un contenu "taux de change" majeur dans l'investissement en actions. Acheter de l'Euro Stoxx, c'est prendre un pari négatif sur le taux de change de l'€. Son appréciation (cas actuel) dessert l'activité et les bénéfices des entreprises européennes. A l'opposé, la baisse du $ favorise la hausse de Wall Street : acheter les actions américaines, c'est prendre un pari implicite défavorable au $.
