Les principes de l’analyse crédit

Description

1 – Les bases et les objectifs de l’analyse crédit

• Introduction des principales notions (taux de défaut, notations et recouvrement) de l’univers du crédit
• Rôle et place des agences de notation : la règlementation (perspective investisseurs), l’analyse financière « indépendante »
• Des objectifs d’investissement variés (trading, buy & hold, …)

2 – L’analyse du ‘business risk’

• Place de l’analyse sectorielle
• Forces et faiblesses d’un émetteur
• Pertinence de la stratégie, le business model et le positionnement de la société analysée

3 – L’analyse du ‘financial risk’

• Une équation complexe : cash-flow, levier financier et risque de crédit
• Les ratios crédit clés, structure du bilan, profil de liquidité
• Evaluation de la politique financière du management (equity vs crédit), trajectoire financière et évolution attendue des ratios de crédit

4 – Les notations des agences

• La / les méthodologies des agences de notation
• Etude de cas particuliers (comment anticiper les mouvements des agences, les supports d’Etat, le High Yield, l’Investment Grade …)
• « Rating Interne » vs « Rating agences » : quelques éléments de contexte et quelques pistes de construction de notation interne

5 – Les différentes formes de dette et leur séniorité, comment appréhender la structure du capital

• Différents types de dettes : Senior vs sub, unsecured vs secured, opco vs holdco, …
• La dette hybride (ou dette perpétuelle) dans l’univers des sociétés non financières
• Articulation risque de crédit, instruments financiers et ratings

6 – Cas pratiques
7 – Conclusion et synthèse

Public visé /Métiers ou fonctions concerné(e)s par cette formation

• Analystes financiers
• Gérants
• Trésoriers d’entreprise
• Middle office
• Auditeurs

Prérequis

Une bonne culture générale financière
Moyens et méthodes pédagogiques
Alternance de cas pratiques et de théorie

Modalité d’évaluation

Quiz

Validation

Attestation de suivi de formation