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Les principes de l’analyse crédit – 29/10/19 – 1 jour

920.00 HT

Objectifs

  • Évaluer la qualité de crédit d’une entreprise
  • Les notations agences vs l’analyse crédit
  • Définir des « Rating internes » vs « Ratings agences »
  • Appréhender la structure de capital (rangs de séniorités de dettes)

Dates 

  • 29 octobre 2019

Durée : 1 jour (7 heures)

Intervenant :Stéphane LE PRIOL

Lieu : SFAF – 135 boulevard Haussmann 75008 Paris

Description

1 – Les bases et les objectifs de l’analyse crédit

  • Introduction des principales notions (taux de défaut, notations et recouvrement) de l’univers du crédit
  • Rôle et place des agences de notation : la règlementation (perspective investisseurs), l’analyse financière « indépendante »
  • Des objectifs d’investissement variés (trading, buy & hold, …)

2 – L’analyse du ‘business risk’

  • Place de l’analyse sectorielle
  • Forces et faiblesses d’un émetteur
  • Pertinence de la stratégie, le business model et le positionnement de la société analysée

3 – L’analyse du ‘financial risk’

  • Une équation complexe : cash-flow, levier financier et risque de crédit
  • Les ratios crédit clés, structure du bilan, profil de liquidité
  • Evaluation de la politique financière du management (equity vs crédit), trajectoire financière et évolution attendue des ratios de crédit

4 – Les notations des agences

  • La / les méthodologies des agences de notation
  • Etude de cas particuliers (comment anticiper les mouvements des agences, les supports d’Etat, le High Yield, l’Investment Grade …)
  • « Rating Interne » vs « Rating agences » : quelques éléments de contexte et quelques pistes de construction de notation interne

5 – Les différentes formes de dette et leur séniorité, comment appréhender la structure du capital

  • Différents types de dettes : Senior vs sub, unsecured vs secured, opco vs holdco, …
  • La dette hybride (ou dette perpétuelle) dans l’univers des sociétés non financières
  • Articulation risque de crédit, instruments financiers et ratings

 

6 – Cas pratiques
7 – Conclusion et synthèse

 

Public visé /Métiers ou fonctions concerné(e)s par cette formation

  • Analystes financiers
  • Gérants
  • Trésoriers d’entreprise
  • Middle office
  • Auditeurs

Prérequis

Une bonne culture générale financière
Moyens et méthodes pédagogiques
Alternance de cas pratiques et de théorie

Modalité d’évaluation

Quiz

Validation

Attestation de suivi de formation

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